踩上AI风口的(de)三六(liù)零，年(nián)内一度(dù)大(dà)涨超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致(zhì)于(yú)周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也被市场(chǎng)质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基(jī)本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上市后(hòu)最差年(nián)报(bào)和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司(sī)实现营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三(sān)六零同(tóng)时发布(bù)了2023年一季报，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不少(shǎo)网友(yǒu)担心公司下周一股价走(zǒu)势(shì)，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的(de)股东数(shù)达(dá)到近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是(shì)股(gǔ)价暴涨的一(yī)季度股东户(hù)数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报同时曝(pù)光了(le)其重要(yào)投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的(de)三六零新增(zēng)9亿多投资(zī)损失。

　　回A六(liù)年(nián)首(shǒu)次报亏

　　今年一(yī)季度(dù)继续亏(kuī)损

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年年(nián)报显示，截至报告期(qī)末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度(dù)下滑(huá)，其(qí)中贡献营收(shōu)半壁江(jiāng)山的互联(lián)网广告及(jí)服务(wù)收入(rù)为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务(wù)收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务(wù)收(shōu)入(rù)增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东(dōng)的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度，三六零(líng)营业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘(pái)徊(huái)到下滑。净(jìng)利(lì)润的表现(xiàn)则(zé)更(gèng)差，除(chú)了(le)2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附近(jìn)徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三六(liù)零延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业(yè)收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司(sī)称主要(yào)系营业收入下降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市(shì)场认为在训练(liàn)AI大(dà)模型上有(yǒu)天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎(yī)也在(zài)不(bù)同场合、通过不(bù)同渠道(dào)表(biǎo)达对大模型的看好，传递公(gōng)司的优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口，三(sān)六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿市(shì)值。尽管近(jìn)期股价有所回(huí)调(diào)，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投资者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始担心下周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意(yì)到，随着今年(nián)以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的(de)投资者人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司(sī)有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持(chí)基本(běn)不变(biàn)，但到了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者(白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗zhě)涌(yǒng)入相反，一季(jì)度以(yǐ)股权投(tóu)资机构为代表的十(shí)大股(gǔ)东(dōng)却在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持(chí)。十大股东(dōng)名单(dān)显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京中(zhōng)关村资本基(jī)金(jīn)管理有限公司-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度(dù)均价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其投资企业、造车(chē)新(xīn)势力之(zhī)一(yī)的哪吒汽车去年(nián)财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六(liù)零此(cǐ)前公告披露的数(shù)据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿(yì)元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽(qì)白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗车2022年亏损进一步(bù)扩(kuò)大，而(ér)三(sān)年(nián)累计亏损(sǔn)已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃(qì)对(duì)哪吒汽车的(de)增资权。具体来看，三六零全资子公司(sī)三六零私(sī)募基金拟将(jiāng)其持(chí)有(yǒu)的对应哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)3.53％股(gǔ)权的出(chū)资(zī)权转(zhuǎn)让给两家(jiā)有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值(zhí)为(wèi)282亿(yì)元。放弃(qì)上(shàng)述增资(zī)权后，三(sān)六零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资进展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各股(gǔ)东方签(qiān)署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六(liù)零发(fā)布《关于对(duì)外(wài)投(tóu)资进展(zhǎn)》公(gōng)告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三(sān)六零(líng)的(de)持(chí)股比例降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的(de)估(gū)值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽车估值(zhí)会否进(jìn)一步下调不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公(gōng)司的(de)投资收益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

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